(SeaPRwire) – (NASDAQ:AMZN) 於最近一季展現強勁的自由現金流 (FCF) 利潤率,顯示其股價潛在低估了 18% 至 58%。對現有股東而言,持有其部位並從事賣空價外 (OTM) 看跌選擇權能為他們提供額外收入的機會。
截至 3 月 8 日,AMZN 股價小幅上漲至 178.49 美元,但其潛在價值可能高出很多。因此,執行賣空賣出選擇權的交易看似明智。可是,讓我們先了解一下我們對 AMZN 股票的預測目標。
AMZN 股票的價格目標
有關 Amazon 第 4 季自由現金流的最新數據顯示其銷售利潤率為 6.40%,為去年其中一個最高位。藉由推算這些數據,分析師預估,假如 2024 年銷售額達到 6415 億美元,而 FCF 利潤率為 6.40%,其 FCF 將增加至 410 億美元,代表較 2023 年有潛力增加 11.4%。
此外,2025 年的銷售量估計將增至 7150 億美元,導致 FCF 運行率為 434 億美元。使用 1.5% 的 FCF 收益率,Amazon 在未來 12 個月 (NTM) 的潛在估值可能達到 2.893 兆美元,較目前的市值增加 57%。使用較保守的 2.0% FCF 收益率,NTM 的潛在估值將為 2.17 兆美元,代表上漲 17.8%。
考慮這些因素,看來 AMZN 股票的價格範圍可能介於每股 210 美元(上漲 17.8%)至每股 281.65 美元(上漲 57.8%)之間。因此,股東持有其部位,並藉由在鄰近到期日賣空 OTM 看跌選擇權來產生額外收入是有意義的行為。
賣空 OTM 看跌選擇權以賺取收益
舉例來說,檢視 3 月 28 日到期日,距離現貨價格低 6.40% 的 165 美元履約價看跌選擇權的交易價格為 57 美分。投資人可以透過存入 16,500 美元的現金或保證金至其券商,以「賣出開啟」1 份履約價 165 美元的看跌選擇權,到期日為 3 月 28 日,並立刻收到 57 美元。這項投資可產生 0.345% 的收益。
如 AMZN 股票在 3 月 28 日前持續保持在每股 165 美元之上,投資人不需使用他們存入的 16,500 美元去購買 100 股,每股 165 美元的股票。此外,投資人可以在下個季度重複這項交易四次,其總預期收益為 228 美元,代表在未來 90 天內有 1.38% 的收益。
願意承擔較高被行使風險的投資人,可以選擇賣空履約價格為 170 美元的選擇權,每份合約的收益為 1.23 美元,收益率為 0.72%。在 90 天之內,這能夠導致總預期收益為 492 美元,或 3% 的 ER。
結論而言,AMZN 投資人可以對其潛在估值抱持信心,因其自由現金流強勁。從事賣空 OTM 看跌選擇權能提供額外收入的途徑,或以較低的成本收購股票。
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