為什麼區域銀行在債券銷售中蒙受數十億美元的損失

(SeaPRwire) –   在一年前還不可想像的情況下，美國地區銀行現在正以虧損的價格出售水下債券。這一戰略決策是在矽谷銀行倒閉之後做出的，此前該事件引發了投資者和存款人之間的恐慌。然而，目前的形勢表明，這些銀行並不是為了支付存款而出售低收益證券，而是為了應對預計美聯儲將會降息。

適應新的金融環境

與過去不同，地區銀行現在正將這些債券銷售的現金重新定向，用於購買預計在未來幾個月或幾年中利率下降時將會表現更好的新債券。預計美聯儲最早將在 9 月開始降息。正如 Hovde 集團的股票研究分析師 Feddie Strickland 解釋的那樣，“如果他們有額外的現金，認為我們已經處於周期頂峰的銀行財務主管可能會決定繼續鎖定長期債券，這樣一來，一旦我們進入低利率環境，他們仍然可以獲得不錯的收益。”

鎖定“Swoosh”

包括匹茲堡的 PNC финансовые услуги Group 和夏洛特的 Truist (NYSE:TFC) 在內的多家地區銀行最近幾周宣布了債券銷售。其他值得注意的銀行包括 Regions (NYSE:RF) 和 Webster (NYSE:WBS)。預計這些銀行將繼續這種趨勢。

PNC 在債券銷售中損失了 5 億美元，並將收益重新投資於收益率比出售證券高約 400 個基點的證券。這一戰略舉措增強了該銀行對明年實現創紀錄的淨利息收入的信心。這種收入對於地區銀行來說至關重要，因為它衡量的是銀行從其資產中獲得的收益與其支付的存款之間的差額。

一位分析師在 PNC 第二季度財報電話會議上將明年預期的收入增長比作耐克的“Swoosh”標誌。PNC 首席財務官 Robert Reilly 表示，“本質上，我們已經鎖定了一些‘Swoosh’。”值得注意的是，PNC 決定實現債券虧損並未影響收益，因為其維薩卡（NYSE:V）持股產生了一次性股票收益。

損失中的戰略舉措

其他銀行，例如 Truist，正在承擔債券虧損，但沒有用一次性季度收益來抵消這些虧損。當 Truist 出售收益率僅為 2.80% 的債券時，其蒙受了 51 億美元的稅後虧損。293 億美元的收益被用於購買收益率為 5.27% 的新債券。此舉預計將在下一季度將該銀行的淨利息收入提高 2% 至 3%。

Regions 也以 5000 萬美元的稅前虧損替換了約 10 億美元的債券。阿拉巴馬州伯明翰的 Regions 首席財務官 David Turner 將這種“重新定位”描述為“資本的良好用途”，並表示 Regions 可能在未來進行更多債券銷售。

位於康涅狄格州斯坦福德的 Webster 在當季的債券銷售中實現了 3870 萬美元的稅後虧損。儘管該銀行用收益率更高的債券替換了其債券，但由於存款成本上升和貸款收益率下降，該銀行將今年的淨利息收入預期下調了 6000 萬至 8000 萬美元。Webster 首席財務官 Glenn MacInnes 坦率地承認，“我們顯然沒有達到指導目標，我們對此感到不滿。”

預期利率變化

並非所有地區銀行都採取這些措施，利率的未來走向仍然是許多銀行面臨的重大挑戰。高存款成本、陷入困境的借款人和疲軟的利潤繼續影響著地區性貸款機構。本週，商業房地產貸款機構紐約社區銀行公司（NYSE:NYCB）報告了第二季度虧損、出售了抵押貸款服務業務，並增加了未來貸款損失準備金，反映出持續存在的挑戰。

許多地區銀行的希望是，隨著利率下降，其資產負債表上的貸款將會恢復價值，存款成本也會下降。穆迪評級分析師 Megan Fox 指出，“利率週期變化將對盈利狀況產生重大影響。”因此，現在購買新債券是地區銀行為應對預期的降息而可以採取的最具戰略性的舉措之一。