可可市場上未被問及的問題：供給還是需求？

(SeaPRwire) –   近期，可可加入了表現出歷史性變動的軟性商品市場清單。週五早盤，鄰近 5 月的期貨合約價格飆升至每公噸 8,800 美元以上，標誌著比 2023 年 12 月 29 日收盤價上漲 113%。關鍵問題在於，是什麼驅動了這個拋物線式的變化：供應短缺還是需求增加？

可可仍然是一種「熱門」商品。可以在上找到大量的近期文章，每一篇都提供了對市場的不同觀點。有趣的不只是內容，還有猜測作者立場的比賽。有一些人將飆升歸咎於拜登和通貨膨脹，將自己定位在右側，而另一些人則將此歸咎於全球暖化，將自己定位在左側。

一如既往，現實介於兩者之間。像其他生產性農業商品一樣，可可深受天氣影響。因此，我們需要考慮兩個因素：世界上大多數可可供應的種植地點和這些地區當前的天氣狀況。一旦我們了解了這些因素，我們就能夠確定可可是在經歷供應驅動型市場還是需求驅動型市場。

在供應驅動型市場中，短期供應受到惡劣天氣條件的威脅，導致爆炸性的短期漲勢，當新的供應可用時通常會消退。另一方面，需求驅動型市場的特徵是新需求帶動穩定到不斷增長的供應，導致價格預期發生長期變化。

那麼，在 3 月下旬，哪種情況最能描述可可？考慮這些關鍵事實：

全球約 60% 的可可產自西非，特別是象牙海岸和迦納。

厄爾尼諾天氣模式為西非帶來了更高的溫度和更濕潤的氣候，影響了可可生產。

儘管由於與天氣相關的挑戰，供應難以滿足需求，但尚未有報導指出可可出現了超出行業規範的新用途。這表明可可目前處於供應驅動型市場。然而，如果沒有新的需求因素，可可價格可能會最終穩定下來。儘管如此，西非天氣的不可預測性意味著另一個炎熱的生長季可能會讓價格居高不下。

總之，可可價格最近的飆升主要是由供應限制所驅動的。除非出現新的需求因素，我們預計價格未來會穩定下來。然而，西非可能進一步發生與天氣相關的中斷，這仍然是一個需要關注的關鍵因素。